您好,歡迎光臨中投期貨網站!今天是
您好,oBear,今天是
在線問卷調查| 聯系我們| 網站地圖| 設為首頁| 加入收藏
搜索
熱門關鍵字: 農產品 保證金 期權
關注中投期貨

早盤提示

您在這里:首頁>研究中心>行業資訊>早盤提示

中投早盤分析摘要(2019年11月6日)

來源:中投期貨    發布時間:2019-11-06    點擊數:

【螺紋鐵礦】唐山普碳鋼坯含稅出廠價報3340元/噸,漲10元/噸;普氏62%鐵礦石指數82.7美元/噸,持穩。上海螺紋鋼HRB 20mm價格3760元/噸,漲20元/噸;上海熱卷Q235B 4.75mm價格3520元/噸,漲10元/噸。央行下調MLF利率,市場對政策預期發生轉變,提振資本市場,同時有消息稱美國考慮取消中國1120億美元商品關稅的加征(9月1號加征15%),人民幣匯率也出現升值,整體對市場情緒有提振。河北省解除重污染天氣Ⅱ級應急響應,后續關注其他地區情況。秋冬季限產陸續開啟,各地高爐限產增加,目前鋼企可以通過靈活調節廢鋼使用來彌補產量損失,整體供應影響不大。據中鋼協統計數據顯示,2019年10月中旬重點鋼企粗鋼日均產量195.37萬噸,旬環比增加6.48萬噸,增長3.43%。上周螺紋產量略有增加,熱卷產量周度增幅20多萬噸,后期供應成為市場擔憂點。需求目前日均成交維持良好狀態,表觀消費不錯,社會庫存延續降庫態勢,短期供需狀況良好,進入11月份需求下滑的擔憂是未來市場關注的點,庫存拐點下周大概率出現,關注需求延續性,庫存拐點確立可擇機拋空。鐵礦石方面,淡水河谷Alegria礦山復產,該礦山于2019年3月暫停運營,復產產量為800萬噸(共5000萬噸)。淡水河谷產能的逐步恢復,四大礦山發貨量后期仍有增長空間,鐵礦石進口明顯回升,疊加外部需求不好,后期國內進口繼續維持偏高水平。秋冬季限產臨近,各地鋼企高爐陸續開啟限產,鐵礦石貿易商預期較為悲觀,整體以出貨為主。上周發貨量環比增加207.3萬噸,到港量環比增加26萬噸,日均疏港312.19萬噸,增加43.75萬噸,港口庫存下降187.95萬噸至12648.5萬噸。現貨價格665元/噸,基差方面01合約貼水39元/噸。鐵礦石中長期跟隨鋼材走勢,供應端四季度仍有回升壓力,需求端受限產影響,中長期逢反彈沽空為主。


【焦煤焦炭】鋼企全面下調焦炭采購價50元/噸,本周基本落地,焦企利潤進一步壓縮。產地方面,近期各地啟動重污染天氣預警,環保檢查力度加大,山西地區限產較嚴,焦化企業開工率有所下滑。焦企普遍以積極出貨為主,多數鋼廠廠內庫存在合理偏高位置,鋼企在考慮自身利潤以及后期取暖季環保繼續趨嚴等因素,多按需采購,貿易商基本暫緩采購,焦企出貨難度增加。目前港口準一級焦炭價格報價在1770元/噸附近,成交清淡。今年國內外焦炭價格倒掛,導致焦炭出口受阻,國外焦炭價格便宜下進口較多,進口資源沖擊成為市場擔憂點。中長期看,四季度焦化行業去產能,區域性供需存在失衡可能,短期焦企庫存回升,港口庫存高位,下游需求受環保限產影響,整體表現偏弱,成本支撐下移至1650-1700一線,價格整體震蕩偏弱。焦煤現貨市場整體維持偏弱運行,焦煤供應穩定,國內煉焦煤價格繼續下調,唐山代表煤礦所有品種焦煤11月市場價格下調20元/噸,1號開始執行,澳洲進口焦煤前期企穩后再次大幅下跌。近期市場進口煤額度受限,多港口停止報關,但整體影響不大,港口庫存維持高位,下游需求仍表現疲軟,焦炭價格在提降下利潤繼續被壓縮,后期將繼續打壓焦煤價格,中長期下行壓力較大,短期注意進口煤政策對市場擾動。


【銅】銅現貨對當月合約報升水60~升水120元/噸,平水銅成交價格47140元/噸~47210元/噸,滬銅低開高走,小幅上行至47100元/噸一線。進口比值低,進口窗口關閉已有半個月之久,貿易商資金充裕之下引領市場買盤,貿易商挺價意愿強烈,態度堅決,報價上抬,貿易商繼續引領市場成交。對于銅市而言,全球宏觀經濟偏弱,對價格走勢偏負面,且已表現在上行無力的行情中。市場將繼續博弈政策及貿易情緒的邊際變化,在維穩的基調下,大的宏觀數據上暫無失速風險,在一定程度上壓縮了價格的波動幅度。銅市場的礦產供應已經受到限制,自由港將進一步降低向冶煉廠支付的加工費,以反映供應緊張的狀況,且廢銅批文縮減預期較強,冶煉產量增幅或較三季度弱化,供應端存在一定的收緊預期;銅價回調幅度有限,或更多表現為高位振蕩,待消費端進一步明朗。目前銅當前處于供需緊平衡狀態,價格上下兩難,銅價維持震蕩思路為主。


【鋅】上海0#鋅主流成交于19010-19100元/噸,雙燕成交于19020-19110元/噸;0#鋅普通對12月報升水50-60元/噸;鋅價快速下行,下游采購料下午會有回暖,貿易市場交投及現貨升水平穩,商家資金較充足,采購積極性有所好轉。ILZSG預計2020年鋅精礦供應增速將放大到4.7%,增量較今年多出60萬噸。受精礦供應放量影響,明年精煉鋅供應增速將由今年的2.5%提高到3.7%。消費端,該組織判斷今年全球精鋅需求負增長0.1%,明年可能恢復為0.9%的增速。下半年國內精鋅供給增速明顯強于需求,但卻還沒有看到社會鋅錠庫存的持續流入,庫存迎來拐點只是時間問題。而下游消費疲軟,北方環保檢查擴散,鍍鋅消費受到一定的限制。受汽車產銷連續下滑的影響,輪胎行業表現不佳,影響氧化鋅市場。整體來看,國內基本面偏弱勢,鋅市外強內弱的結構不斷增強。盡管國內社會鋅錠庫存處于低位,但四季度國內精鋅產出持續放量,滬鋅的反彈空間有限。


【原油】據外媒報道,巴西總統博索納羅表示,沙特非正式地邀請巴西加入石油輸出國組織(OPEC),他個人對此表示歡迎。博索納羅訪問沙特期間會晤王儲薩勒曼,收到了加入OPEC的非正式邀請,在決定是否參與前,需要與巴西的經濟團隊和能源部進行磋商。事實上,巴西的石油儲量比很多OPEC國家更為豐富,其近海油田的原油產出一直在迅速增長,8月產量達到創紀錄的310萬桶/日。與OPEC成員國橫向比較,巴西原油產量僅次于沙特和伊拉克排在第三位,可能會成為近年來加入OPEC的最大重量級產油國。OPEC是全球最大的石油輸出國組織,隨著美國頁巖油革命的迅猛發展,OPEC在國際原油定價體系中的話語權正在減弱。長達三年的減產過程中,OPEC與美國競爭對手的博弈陷入被動,并且喪失了大量市場份額。厄瓜多爾正是因為不滿于減產造成原油收入不足,宣布將于2020年1月1日退出OPEC。此時如果巴西正式加盟OPEC,將會使得OPEC對原油市場的控制力增強,給油價帶來一定提振。不過,巴西國內業界人士對此抱有質疑態度,加入OPEC就意味著減產,而目前巴西石油行業正處于增長階段。應對事件后續進展保持關注。


【橡膠】重卡配套胎對天然橡膠的消費是下游需求為數不多的亮點。根據第一商用車網數據,2019年10月全國重卡市場預計銷售各類車型共約9萬輛,同比增長12.4%,環比增加7.7%,自7月以來連續第四個月錄得上升。推動重卡銷量增長的主要原因是政策性利好。臨近年底,各地加大對國三車限行禁行的力度,全面加快淘汰老舊柴油貨車。《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》中,也對國三及以下排放標準的車輛更替指標作出要求。無錫橋梁坍塌事故發生后,提醒政府加大對公路運輸超載超限的治理力度,對合格的重卡新車銷售起到一定促進作用。雙十一即將到來,與快遞有業務關系的物流運輸企業紛紛購買新車,以滿足網購帶來的運力需求快速增長。2019年前10個月,國內重卡市場累計銷量達到了97.9萬輛,已經完全追平去年同期銷量。按照目前的發展態勢來看,2019全年重卡銷量預計將沖擊114萬輛,可能會超越2018年的歷史紀錄。在業界此前不看好聲中,重卡及配套胎市場仍然表現突出,成為支撐橡膠剛需的中流砥柱。


【豆類基本面】因美國大豆收割進度加快以及南美地區迎來有利播種的降雨,周二CBOT大豆期貨市場小幅收低。美國農業部周一公布的美豆收割進度顯示,截止11月3日當周,美豆收割率為75%,與市場預期一致,上年同期為81%,五年均值為87%。美豆收割進入后期,本年度美國大豆產區天氣因素將逐漸退場。美國農業部將于本周五公布新的月度供需報告,分析機構對美豆單產和總產數據評估存在分歧。近日,巴西和阿根廷部分地區出現降雨,緩解此前旱情,利于當地農戶加快播種進度。目前巴西2019/2020年度大豆播種約完成一半,雖低于去年同期水平,但高于五年均值。南美大豆播種有序推進,種植初期缺乏炒作題材。馬來西亞棕櫚油市場持續炒作供應緊張,推動全球油脂價格大幅飆升。美豆缺乏有效指引因素,市場維持窄幅震蕩局面,等待中美第一階段貿易協議落地。國內豆類市場延續油強粕弱分化走勢,豆粕開始主動向下調整,油脂繼續保持反彈節奏。


【大豆】黑龍江產區大豆收割工作整體結束。從實地調研情況看,由于大豆在生長季遭遇長時間低溫多雨寡照天氣影響,大豆單產和質量有所下降,2019年國產大豆面積增加對產量的影響受到明顯削弱,預計黑龍江大豆總產量基本與上年持平或略低。產區新豆陸續上市交易,新豆蛋白含量偏低,企業收購積極性不高,農民惜售情緒較重。國產大豆市場處于季節性供應高峰期,現貨走貨量較慢,期貨市場看漲動力不足。周二豆一期貨延續弱勢震蕩行情,3400元/噸關口處阻力難以化解,夜盤則跟隨豆粕明顯回落。大豆市場因缺少現貨需求配合,期貨市場買盤低迷,仍可能慣性向下尋找支撐。預計今日2001豆一期貨弱勢低開,可盤中短線思路適量參與或繼續保持觀望。


【豆粕菜粕】周二國內沿海豆粕現貨報價整體穩中略跌,東莞報價為3020元/噸,秦皇島報價為3150元/噸。現貨需求表現一般,油廠遠期合同成交有所增加。周二巴西12月船期大豆到岸貼水報價為185美分/蒲式耳,折算的國內豆粕生產成本約為2970元/噸。國內豆油市場強勢反彈,豆油在大豆壓榨中的貢獻率持續提升,油廠當期壓榨利潤多升至200元/噸附近,為年內較高水平。國內生豬產能恢復緩慢,豬料需求大幅萎縮導致豆粕需求不佳,無法從需求端拉動價格。油廠順勢挺油放粕,加上資金大量從豆粕期貨市場流出,豆粕期貨技術上頂部形態更趨明顯,仍可能延續調整節奏震蕩回落。預計今日國內粕類期貨市場弱勢低開,原有多單宜減持離場或維持觀望等待機會。


【油脂】周二CBOT豆油市場沖高回落震蕩收低,技術上保持強勢節奏。周二馬來西亞棕櫚油市場在盤中觸及近兩年高位后震蕩回落小幅收低,多為投資者高位獲利減倉所致。印尼和馬來西亞生物柴油政策激發的棕櫚油需求增長預期與減產預期相疊加,明顯提振棕櫚油市場買盤信心。周二國內油脂板塊延續強勢震蕩行情,夜盤低開高走保持上行節奏。外部棕櫚油市場出現的利多題材是推升國內油脂板塊本輪反彈的主要動因,而國內大豆壓榨量下降可能影響豆油供應的預期也進一步提振市場看漲預期。當前油脂板塊仍處于強勢運行節奏,但市場震蕩幅度可能加大。預計今日國內油脂期貨市場延續強勢震蕩行情,前期多單可順勢適量持有,并提高抗震能力。


中投期貨早盤分析 僅供參考

【免責聲明】期市有風險,入市須謹慎。本機構或本人的分析、觀點僅供參考,不作為投資決策的依據。本公司不承擔任何投資

行為產生的相應后果。

轉載請注明信息來源:中投期貨

網友留言

    暫無記錄

我要評論

* 留言人:
* 留言內容:
*驗證碼:
 
Copyright @ 2013 中投天琪期貨有限公司版權所有 粵ICP備17082221號
公司總部:深圳市福田區深南大道4009號投資大廈3樓、13樓 電話:0755-82912900(總機)
广东福彩36选7走势图